下周A股多空激辩！AI+应用又站上风口？

近日，多名网友告诉红星资本局，浙江(zhèjiāng)黄金综合服务商——浙江永坤(yǒngkūn)控股(kònggǔ)有限公司（下文简称：永坤黄金）出现兑付异常，买金的投资者无法兑付黄金，也无法退款。 永坤黄金的黄金买卖业务分为线上和线下两种方式，但无论线上还是线下，大部分时间黄金并(bìng)不在投资者手中(shǒuzhōng)，这种经营方式被业内称为黄金托管模式。有业内人士向红星资本(zīběn)局介绍(jièshào)，由于黄金不在投资者手中，金店可以“一金多卖”，这种模式在金价上升时极易爆发挤兑风险(fēngxiǎn)。 红星资本(zīběn)局采访了解到，投资者选择(xuǎnzé)永坤黄金，还(hái)在于永坤黄金出具了一份保单，保险标的正是投资者寄存的黄金资产。红星资本局获取的一份文件显示，截至4月28日，永坤黄金的在保黄金资产至少有(yǒu)41亿元。 由于目前无法兑付黄金(huángjīn)，投资者质疑保险公司在出具保单时，是否实地盘点过永坤黄金的(de)黄金储备。有财产险业内人士(yènèirénshì)对红星资本局表示，投资者可能误解了这份(zhèfèn)保单的含义，而金店正是利用这种误解实现对自己的增信。 资料(zīliào)图 图据视觉中国 标榜“稳赚不赔(péi)”吸引投资者 5月25日，李女士（化名）告诉红星资本局，她通过朋友介绍接触到永坤(yǒngkūn)黄金线上商城，总计投入(tóurù)接近40万元。 李女士介绍，该商城类似(lèisì)买金平台，只是买金后不能立即提取黄金现货，需要经过28到365天不等的等待期，之后可以选择提货、直接卖出或(huò)退款。“如果金价涨(zhǎng)了，那自然是卖出，永坤只收取一定的手续费(shǒuxùfèi)，如果跌了自然是退款，那就是无损。” 李女士表示，5月20日，有朋友提醒她永坤黄金线上平台可能出现问题，她立即着手处理，但(dàn)目前(mùqián)无论是退款还是提货(tíhuò)申请，都处于“待审核”状态。 永坤(yǒngkūn)商城提货、退款进程停滞 受访者供图 5月(yuè)26日(rì)，红星资本局打开永坤(yǒngkūn)黄金的线上平台“永坤商城”，发现无论是现货金条还是预订黄金，都已没有商品售卖，永坤商城的客服电话处于关机状态。 永坤商城所有商品均下架(xiàjià) 截图自永坤商城 陆女士（化名）是从永坤商城线下渠道购买(gòumǎi)的(de)黄金(huángjīn)，与线上(shàng)不同，线下买金本质上是一个黄金转租合同，该合同附带一份黄金保单。陆女士向红星资本局介绍，她从家附近的永坤黄金加盟店处购买黄金，之后会在店内签订黄金转租合同，将购买的黄金转租给(zhuǎnzūgěi)永坤黄金品牌方，永坤黄金每年根据购买黄金时的价值计算一次利息(lìxī)给陆女士，总体年化收益率是7%左右。 “这家店已经开了6到7年，我也(yě)一直在这家店按上述方式理财，一直没(méi)出现问题(wèntí)，家人也在永坤的线上商城买过东西，全家合计投入差不多有70万到80万元。”陆女士称，进入5月份，家里人告知她永坤黄金线上平台兑付出现困难，询问加盟店(jiāméngdiàn)后得知，线下(xiànxià)渠道也出现提货、退款困难，“目前加盟店给出(gěichū)的回复是，正在和品牌方联络。” 红星资本局联系到陆女士提到的加盟店，负责人(fùzérén)拒绝接受采访。 加盟商称资金每日清零(qīnglíng) 资料显示，永坤黄金(huángjīn)的经营实体为浙江(zhèjiāng)永坤控股有(yǒu)限公司，成立(chénglì)于2014年，实控人为汪国海。据蓝鲸新闻报道，该公司在浙江有不少线下门店，因门店众多，且稳定运行多年，许多投资者的亲戚、同事都会互相介绍。 永坤(yǒngkūn)黄金的加盟商陈女士（化名）称，门店经营的资金(zījīn)每日都会划转到永坤黄金。 陈女士称，永坤黄金线下买金的流程是：客户通过门店购买黄金，之后(zhīhòu)统一按照永坤黄金的要求办理账户(zhànghù)资金归集，每天(měitiān)的款由(yóu)银行直接划扣到永坤，加盟商账户每天清零；之后，永坤黄金会将客户订购的黄金发到加盟商店，这(zhè)是有签收单的，只是马上这些黄金又转回给永坤那边。 据了解，永坤黄金(huángjīn)这(zhè)种通过“纸面黄金”吸收投资者(tóuzīzhě)资金的经营模式被称为“黄金托管(tuōguǎn)”，已经存在多年。业内人士向红星资本局透露，由于投资者购买黄金后交由金店托管，整个(zhěnggè)过程实体黄金甚至不用出现，这意味着品牌可以一金多卖，同时大量资金集中在品牌手中。这些资金的流向，以及品牌是否有足够黄金储备都成谜。 该名业内人士介绍，一般这种模式风险会随着金价提升而提高。在(zài)金价快速上涨时，品牌(pǐnpái)向投资者兑付或(huò)收购黄金的压力也快速升高，可能(kěnéng)在此过程中资金链断裂。另外，由于大量资金留在店内，品牌经营者也可能挪用资金，进一步加剧爆雷风险。 红星资本局从一个永坤黄金维权微信群了解到(dào)，目前已经有多名投资者向警方报案。5月27日，红星资本局从杭州上城区经侦(jīngzhēn)队(duì)确认此事确已立案，具体情况还在调查中。 永坤黄金利用保单“增信(zēngxìn)” 投资者(tóuzīzhě)质疑保险公司违规出保 红星资本局了解到(dào)，部分投资者之所以在(zài)永坤购买纸面黄金，还在于购买黄金并租给永坤黄金后，永坤黄金会出具一份其购买的保单(bǎodān)，保险标的物即是客户寄存的黄金。 红星资本局获取(huòqǔ)的一份文件显示，截至4月28日，永坤黄金为(wèi)价值约41亿元、共5359千克黄金投保，保险金额为8.57亿元。不过，这份文件亦载明，保险公司只对火灾、爆炸、雷击(léijī)、飞行物体及其(jíqí)他空中运动物体坠落导致的保险事故理赔。 陆女士表示，保单出具时加盟店给出的说法是“什么都保”，后面才发现这份保单只对黄金因遭受火灾(huǒzāi)、爆炸、雷击等客观事件造成的损失承保。陆女士质疑，保险公司在出具保单时，是否核实了永坤黄金的黄金储备。陆女士表示，她敢在未(wèi)见到(jiàndào)黄金的情况下(xià)付款，正是因为这份保单，即实物黄金是得到(dédào)保险公司背书的。 在发现无法(wúfǎ)兑付黄金后，陆女士向其出保公司华泰保险咨询，在出具黄金保单(bǎodān)时，保险公司是否实地盘点了(le)永坤黄金的黄金储备，若没有看见黄金，那出具保单的依据(yījù)是什么？保险公司方面称，出保依据是买卖合同。 陈女士称，永坤黄金会将客户订购的黄金发到加盟店，接着又转回永坤。永坤审核完一个星期后将保单发给客户，整个(zhěnggè)过程“有图有真相”。陈女士称，如果没有这些保单，没人敢做这个生意。 她(tā)也曾和(hé)保险公司交涉过保单出具(chūjù)问题，从陈女士提供的录音看，保险公司接线员并(bìng)不清楚出具黄金保单时，客户需要提供哪些(něixiē)材料，或履行哪些程序证明黄金储备。 5月26日，红星资本局先后联系涉事的多家(duōjiā)保险公司(gōngsī)并发送采访函，包括紫金财险、中国(zhōngguó)人保、太平保险、华泰保险，截至发稿，上述公司未有回复。 业内人士(yènèirénshì)：凭合同出保符合行业惯例 并不保证(bǎozhèng)保单载明的黄金数量事实存在 有财产险业内人士向红星资本局表示，在为(wèi)财产出保时，保险公司不必实地核查财产，仅凭双方的合同及(jí)转账记录等材料是可以出保的。实际上，业内对黄金做具体的财产险情况较少，因为黄金价值波动太大。若有(ruòyǒu)保险公司愿意出保，也仅会(jǐnhuì)和(hé)客户约定一个具体的保险金额，这个金额一般远小于被保黄金价值。 四川致高律师事务所申宪伟律师向红星资本(zīběn)局介绍，虽然《保险法》未(wèi)明确规定保险公司必须主动调查，但保险公司在承保财产险(cáichǎnxiǎn)之前进行风险(fēngxiǎn)评估和调查是其风险控制的重要环节，目的是合理评估投保标的的风险状况，避免因信息不对称导致的承保风险。 申宪伟指出，投资者应该留意对财产的具体承保范围，如果保险公司出具的保单中载明因被托管的金店跑路或者虚构数据，未(wèi)实际购入(gòurù)黄金的情形属于保险事故的话，那么，保险公司就应当按照保单的约定来承担(chéngdān)理赔责任。但若保单中仅(zhōngjǐn)对火灾、爆炸(bàozhà)、雷击等客观事件造成的损失承保，那保险公司就不会承担理赔责任。 需要指出的是，即便保单中显示有特定数量(shùliàng)(shùliàng)的黄金，但这并不保证这些黄金事实存在，保单中载明的黄金数量只是对保险公司承保的数量做出约定。申宪伟解释(jiěshì)称，站在保险公司的角度(jiǎodù)来讲，如果这些黄金本就不存在的话，自然就不会有承保责任，若投保人主张(zhǔzhāng)理赔，那投保人需要负举证责任证明“损失”的黄金之前真实存在。 红星(hóngxīng)新闻记者俞瑶 实习记者 刘艳爽 （下载红星新闻，报料有奖(yǒujiǎng)！）